HK 真明麗(2222)

高盛首予真明麗買入評級[10:50]

2011年6月7日

高盛發表研究報告，對內地LED照明行業前景正面，下游生產商可受惠於品牌建、銷售渠道及產品整合，令毛利率提升，首予真明麗(2222)「買入」的投資評級，及一年目標2價5元，潛在升幅25%，此相當預測2012年市盈率17倍。

高盛指，真明麗具良好品牌及銷售渠道，雖然近期原材料及工資上漲，但相信負面因素已反映在股價之上，相信其有能力透過產品合，及提升自身品牌銷售比例提升毛利，料其至2013年自身品牌佔比，可由去年70%升至84%，而LED銷售組合可由去年2%升至17%。
高盛料，真明麗於2010年至2013年銷售收入的複合增長率達40%，料2011年至2013年毛利率各為25.9%、26.3%及26.1%，高於同業。